全国乘用车市场2月末库存321万台、库存57天

*注：本分析文章仅代表崔东树个人观点，如有异议，请留言。*

在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，今年厂家大幅降低产量应对市场低迷，2月的新能源虽然走势不强，但2月月末全国乘用车库存仍下降到321万台，其中厂家库存占比20.4%。

由于2月春节降价后的市场逐步恢复，因此目前2月末321万台的库存支持未来销售天数是57天，较去年2月的62天下降较好。

1.近年狭义乘用车零售走势

2月乘用车市场零售110万辆，同比下降20.5%，环比下降46%；今年累计零售314万辆，同比增长17%。

因2023年春节属本世纪最早，因此2024年1月零售表现很强，2月偏弱，主要是基数因素。未来几个月的增长仍有恢复潜力。

2.近年狭义乘用车批发走势

2月全国乘用车厂商批发129万辆，同比降20%，环比降38%。受春节因素影响，2月厂商销量处于当月10年历史的中位。

2023年以来累计批发创历史新高达2,553万辆，1月批发达到210万，2月仅有129万，累计同比增长11%，总体走势相对较强。

3.近年狭义乘用车生产走势

2月乘用车生产123万辆，同比降26%，环比降39%。

1月乘用车生产203万辆，同比增长51%；2月123万辆，累计326万，同比增8%。目前乘用车生产能力超强，但1-2月还是比较克制的。1月部分主力企业强力调整生产稳库存，确保经销商体系的库存均衡，尤其随着美联储加息和上游资源价格下降趋势，新能源车产销相对谨慎。

4.全国乘用车行业库存跟踪

2024年2月月末全国乘用车库存321万台，其中厂家库存66万台，渠道库存255万台，厂家库存占比20.4%。总库存较2023年2月降低20万，但较2022年2月增长22万，总体仍属较好。

5.全国乘用车市场预测指数与满意度指数

我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据厂家内部人员的预测汇总测算，乘用车2月预测指数PFI为33%，满意度指数PSI为20%。乘用车3月预测指数PFI为37%。对市场的如此评价类似前期超低点的车市感受。

从目前的321万台的库存水平和预期的到2024年5月的市场增长的判断，行业库存消化压力不大。鉴于目前价格促销战趋稳的现状，车企需及时跟踪政策环境与市场变化，谨慎设定产销节奏，根据经销商库存结构，谨慎增加库存，及时清理历史库存。

6.全国乘用车市场总体库存特征

2024年2月的合资品牌库存环比小幅下降，自主车企库存大幅下降。2月的自主和合资主流车企的库存相对去年年底大幅下降，体现车企防风险意识较强，库存安全性大幅改善。

从库存周期看，2021年9月开始的加库存周期，在2022年12月达到峰值的394万，随后逐步回归下降到2023年4月的325万，随后开始的加库存带来的压力较大，2023年12月开始强力去库存。但由于燃油车萎缩较严重，库存的压力也并未大幅缓解。

7.全国乘用车市场库存天数改善

随着2023年市场回暖的如期到来，2023年换购需求较强，库存天数明显下降。春节中的2024年2月市场零售表现相对偏弱。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，未来春季市场消费总体较好，因此我们预测3-5月的厂家总销量逐步走强，预计春季走势相对回暖，因此2024年2月预估的现有库存支撑未来销售天数下降到57天，相对于2023年2月的62天，总体库存压力稍有改善。

8.全国新能源乘用车库存缓慢下降

从仅生产新能源车的企业的库存变化特征分析看， 2023年年初库存20万，年初的库存保持较好，随后进入库存快速增长期。2023年11月末的纯新能源车企总体新能源库存40万台水平，12月降到39万台，2月进一步降到34万台，其中新能源经销商渠道库存明显下降，行业库存总体健康。

2023年11月库存达到近期峰值的40万，其中主要增长的是经销商库存，这也是经销模式为主流新能源销售的结果。2024年2月的经销商库存大幅下降到34万，厂家库存稍高，渠道库存相对较好。

附：近日信息合集

*2024年1-2月汽车生产增4%，消费增9%，新能源汽车119万渗透率31%、28平米房/车

*新能源价格战对消费者购车促进分析

*2024年1月二手车169万台增35%

*以旧换新和报废更新推动汽车消费高质量发展

*2月汽车细分市场走势和厂家竞争表现分析

*车市扫描-2024年09期（03月04日-03月10日）

*2月乘用车细分市场车型走势

*全国新能源乘用车2024年2月批发45万渗透率36%

*乘用车价格段市场结构分析-2月

*全国乘用车市场2月运行特征分析

*【月度分析】2024年2月份全国乘用车市场分析

*2024年中国汽车出口海外部分数据跟踪-1月

*车市扫描-2024年08期（2月26日-3月03日）

*2024年政府工作报告的汽车分析

*【新能源】2024年2月新能源乘用车厂商批发销量快讯

*2024年1月中国占世界新能源车份额66%

*2024年1月中国占世界汽车份额36%

*新能源车锂电池市场分析-2024年1月

*2024年1月新能源乘用车区域市场分析

*车市扫描-2024年07期（2月18日-2月25日）

*【乘联会论坛】2024年1月皮卡市场分析

*以旧换新降低物流成本——推动燃气重卡强增长

*全国住宅楼市与车市走势对比分析

*全国出租网约新车市场分析-2023年

*车市扫描-2024年6期（2月04日-2月17日）

*2024年全国乘用车市场价格战仍将激烈

*对新能源车绝不应该悲观

*30年乘联会品牌再续辉煌

*2023年12月中国汽车进口8万增26%

*2023年中国汽车成绩斐然，而潜力更巨大

*2023年汽车行业收入超10万亿，增12%、利润超5000亿增6%、利润率5%

*全国商用车国内市场运行特征—2023年12月

*中国汽车引领中国出口高质量增长

*全国充电桩市场分析-2023年1-12月

*2023年12月中国汽车出口市场分析

*公安部上牌和驾驶员数据分析-2023年1-12月

*中国汽车出口522万台、1016亿美元——均世界第一

*2024年第1批新能源车免车购税目录分析

*乘用车新车的分级测算探讨-2023年12月

*2023年1-12月全国汽车市场召回状态跟踪

*电车与电网融合互动利好车市增长

*新能源车车购税门槛指标调整力度不小

*汽车保有上牌报废出口分析

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